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责任编辑：马婕吕倩5月28日，国家互联网信息办公室会同相关部门研究起草《数据安全管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，现向社会公开征求意见。《办法》明确，在中华人民共和国境内利用网络开展数据收集、存储、传输、处理、使用等活动(下称数据活动)，以及数据安全的保护和监督管理，适用本办法。

未来货币政策走向如何？工银国际首席经济学家程实认为，长期来看，改革对金融机构内部资金成本的调降作用仍需时日，而未来1至2个季度的通胀冲顶对政策性降息的束缚增强。由此，未来一段时期，难有基于利率政策的持续强刺激，需警惕市场的降息预期从一个极端走向另一个极端。

对于公募基金三季度大肆加仓科技股的现象，长量基金分析师王骅向《红周刊》记者表示，除了业绩增速的明显提升和政策的鼓励支持外，根据偏股型基金的二季报情况统计，二季度基金虽然主要加仓了金融服务，减仓了信息技术、房地产和农林牧渔板块，但科技和养殖都是在一季度大幅上涨而在四五月份大幅调整的板块，近期基金的加仓很有可能是其获利了结后的补仓行为。

广发基金副总经理朱平表示，科创板成功概率大，相信未来出现类似BAT公司的可能性也非常大。从长期来看，科创板的推出可能给国内市场真正打开了一扇门，使得在交易制度上跟国际更接轨，这是一个好机会。唐亚明谈科创板：企业估值一定要设置不同的变量在谈到科创板企业估值时，中邮基金副总经理唐亚明表示，科创板企业的估值和传统企业的估值有很大的区别，不管是PB也好，PE也好，PS也好，包括现金流等等也来分析，其实我认为科创板企业的估值一定要设置不同的变量，并且很有可能多种不同的变量相结合。总的来说，就是要考虑企业的商业模式、行业特点、发展趋势，设置不同的变量。

12月房地产和基建投资对经济的贡献率有望回升。2018年以来由于金融去杠杆等因素影响，基建投资增速也持续低迷。但根据当前能观测到10月份的数据，10月份基建投资增 速达到3.7%，相比于9月份回升0.4%，有较明显的企稳现象，我们认为这背后的主要原 因在于地方专项债发行的提速。今年下半年以来，随着经济下行压力加大，地方转向债券的发行明显提速。8月14日，政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，明确要求各地区加快地方专项债的发行进度，原则上9月底前累计完成的新增专项债发行额度不得低于年内限额的80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。我们认为，在10月份地方专项债发行提前完成的基础上，未来项目的资金问题有望得到解决，有助于项目的及时落地。与周期行业相关的经济数据（基建投资+房地产投资）在四季度尤其是12月份有望企稳，并且对经济的贡献率或将提升。

风险提示：稳增长力度和进度不达预期；中美贸易摩擦反复、海外市场下跌压制市场情绪；股权质押等爆仓带来市场流动性风险。正文概念指数上涨，本周建议关注“12 月效应”主题交易机会近5个交易日（11月29日到12月05日），上证综指上涨，涨幅为1.85%。深证综指上涨，涨幅为1.87%，创业板上涨，涨幅为3.03%。主题指数多数上涨，我们观测的271个Wind概念指数中，237个表现为正收益，4个表现为负收益。涨幅居前（除打板指数外）的为知识产权指数、仿制药指数、猪产业指数，涨幅分别为7.77%、7.07%和6.38%。本周建议关注“12 月效应”主题交易机会。